En el burdel-cabaret de madame Safo, en Santa Rosa, vive, cual si fuera una reina, Magdalena, una meretriz porteña bellísima. Su amante, el comandante Lamas, la mantiene tan fastuosamente como su amor y una rica esposa a la que detesta lo permiten. A pesar de que se quieren con locura, Lamas es inca...